Fransa, siyasi belirsizlik ve ekonomik zorluklar nedeniyle uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen kötü haberlerle sarsılıyor. Fitch Ratings ve Morningstar DBRS isimli iki önemli kuruluştan, art arda kredi notu indirimleri gelerek ülkenin finansal görünümünde ciddi riskler işaret ediliyor.
Fransa’nın Kredi Notundaki Çifte Düşüş
12 Eylül 2025 tarihinde Fitch Ratings, Fransa’nın kredi notunu AA−‘dan A+‘ya düşürdü ve görünümünü sabit olarak açıkladı. Bunu takiben 19 Eylül 2025‘te Morningstar DBRS de benzer şekilde ülkenin uzun vadeli kredi notunu AA (high)‘den AA‘ya çekti ve not görünümünü negatiften durağana çevirdi.
Bu adımlar, Fransa’nın finansal risk algısını artırırken yatırımcıların gözünde borçlanma maliyetlerini yükseltebilecek önemli gelişmeler olarak değerlendiriliyor.
Siyasi Kriz ve Ekonomik Endişelerin Rolü
Morningstar DBRS tarafından yapılan açıklamada, özellikle siyasi istikrarsızlığın kredi notu düşüşünde en önemli faktör olduğu vurgulandı. Parlamento çoğunluğuna sahip olmayan hükümetin, bütçe kısıntısı planlarını geçirememesi, siyasi risklerin büyümesine neden oldu. Ayrıca, artan kamu açığı ve borç oranının sürdürülebilir olmaması da bu kararda etkili oldu.
Fransa’nın bütçe açığı, gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranla %5.4 seviyesinde seyrediyor ve kamu borcunun GSYH’ye oranı Avro Bölgesi içinde en yüksek düzeyler arasında yer alıyor. Bu durum, Avrupa Birliği’nce belirlenen bütçe kriterlerinin üzerinde bulunuyor.
2026 Bütçesi ve Mali Önlemler Çerçevesinde Beklentiler
Hükümet, 2026 bütçesini kabul ettirmeden önce daha ılımlı mali politikalar uygulamak zorunda kalabilir. Ancak Parlamento’daki parçalı yapının yanı sıra sosyal kesimlerin tepkileri ve muhalefetin baskıları, bu sürecin zorlu geçmesine sebep oluyor. Kamu borcunun ve bütçe açığının kontrol edilememesi halinde diğer kredi derecelendirme kuruluşlarının da benzer not düşürme kararları alması riski büyüyor.
Fransa’daki sosyal harcamalar ve işsizlik maaşı ödemeleri Avrupa ortalamasının üstünde yer alırken, kamu borcunun ekonominin büyüme hızından daha hızlı artması ülke ekonomisi için sürdürülemez bir tablo oluşturuyor. Pandemi sonrası ekonomik yavaşlama ve Ukrayna-Rusya savaşı gibi dış etkenler de bu sıkıntıları derinleştiriyor.
